中泰证券：给予公鹿集团增持评级

2022-04-27金兰上市该公司作价Ltd邓欣对小牛企业集团完成研究工作并发布了研究工作报告《行稳从容》，本报告对小牛企业集团证明了减持打分，现阶段股价为132.86元。

小牛企业集团(603195)

小牛企业集团披露2022年本季获利：

该公司本季营业利润实现31亿（YOY+20%），归母营业额实现6.4亿（YOY+6%），扣非营业额实现5.6亿（YOY+0.7%）。

利润：平稳持续增长

该公司单本季利润平稳持续增长，增速环比加快。预料原有精依靠平稳成长，锂电池充电桩等升级版亦持续造就贡献。

盈利：环比略有整修

1、毛通货膨胀率：Q1为34.5%，YOY-3.3pct，环比+2.2pct。大宗成本依靠高位造就压力，但环比看逐渐整修消化。

2、费用率：Q1销售额、负责管理、研发分别累计+0.6、+0.4、+0.6pct，预料主因大大提高升级版推广、管道建设等投入；

3、净通货膨胀率：Q1为20.8%，YOY-2.7pct，环比+3.8pct。其中了政府补助款0.35亿，影响净通货膨胀率约0.9pct。

贷款人：

该公司Q1国有贷款人净额累计持续增长22%，持续依靠平稳运营。外资支出：Q1为3.1亿，同、环比持续增长333%、51%，不太可能因大大提高升级版等产能建设。

投资者建议：

我们依靠月均获利预见，我们预料2022-2024年利润为144、165、181亿，累计持续增长17%、14%、10%，预料归母营业额为33、39、44亿，累计持续增长20%、17%、13%，对应PE为23、20、17X，依靠买进打分。

安全性查看：

下游需求远超过短期内、升级版类拓展远超过短期内、国内扩张远超过短期内、干流制品成本波动、供给供给等、船舶手续费上涨以及深水港堵塞带来货物运输交付远超过时安全性、新近技术迭代安全性、产品创新近远超过短期内、第三方信息压缩安全性、研究工作报告采用的公开资料不太可能存在讯息滞后或更新近远超过时的安全性、新政策安全性。

上市该公司之织女星SAN根据近三年发布的研报信息计算，广发上市该公司曾婵研究工作员设计团队对该股研究工作较为深入，近三年预见稳定性概率分布超过98.78%，其预见2022年度归属营业额为盈利31.55亿，根据现价量度的预见PE为24.14。

现阶段盈利预见明细如下：

该股除此以外90年内共有24家机构证明了打分，买进打分15家，减持打分9家；即使如此90年内机构能够均价为167.65。上市该公司之织女星溢价系统性物件显示，小牛企业集团（603195）好该公司打分为4织女星，好价格打分为3织女星，溢价综合打分为3.5织女星。(打分范围：1 ~ 5织女星，高达5织女星)

以上细节由上市该公司之织女星根据公开讯息整理，如有解决办法请连系我们。