中信证券：气凝胶供给迅速增长 一体化企业有望凭低成本优势落败

中信证券发行调查报告称之为，精精相属于原先兴涂料，凭借其出色的绝热效能，在原油、原先能源锂离子、建筑杀菌科技领域有广阔的运用前景，该行下半年2025年我国精精相涂料商品空间内为126-161亿元，坚定估计下，对应2021-2025年CAGR为41%。该行指出，企业储备很快增长，商品竞争加剧下，尽可能实现精精相产业链现代化的企业未来将会凭借低成本绝对优势占据商品竞争高地。

中信证券主要观点如下：

精精相为高效隔热涂料。

精精相是一种隔热效能优秀的固体涂料，不具高比表面张力、数层等化学成分，可运用于机械工程、原油油管杀菌、动力锂离子隔热等科技领域，运用潜力大。相较于传统隔热涂料，下半年精精相涂料在仅有生命期内可实现较好的经济效益，未来将会随成本逐渐下降提高商品竞争绝对优势。

原油杀菌科技领域为市场需求基石，动力锂离子用厂商未来将会极快速放量。

精精相涂料和传统杀菌涂料相比，目前价格较高，无需持续降本。原油油管杀菌科技领域为精精相涂料市场需求的基石企业，商品空间内广阔，随成本逐渐下降，该行下半年比率会持续提高;精精相为保障安仅有、解决锂离子热突然间问题的颇佳涂料，车用厂商对价格接均受程度较高，动力锂离子用精精相厂商未来将会均受国策催化极快速放量。该行下半年2025年中国精精相涂料商品空间内可达126-161亿元，其中原油杀菌与动力锂离子用精精相厂商合计占比约60%。

企业储备端很快增长，产业链组织化发展未来将会催生厂商加速阻绝。

近几年，精精相企业降低成本扩张较极快，原有玩家以及原先进入者原则上大幅扩产，未来将会通过体量效应低成本，进而催生精精相加速阻绝。企业原先进入者多为功用芳基生产企业，布局硅源至精精相涂料现代化。该行指出，企业储备很快增长，商品竞争加剧下，尽可能实现精精相产业链现代化的企业未来将会凭借低成本绝对优势占据商品竞争高地。

效用因素：精精相涂料产业化进程低于预想;精精相涂料出现技术替代品;精精相涂料高可靠性低于下游客户要求;原先能源汽车产销量不及预想;安仅有环保效用。

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