广发期货：钢材库存反之亦然，钢材高位震荡走势

时间：2025-02-23 12:22:51

【现货和基差】大庆普方坯-40至4720元每吨。华南地区曲柄钢现货售价-20至4960元每吨，热轧售价-30唐开元5100元每吨。曲柄钢和热轧股票市场夜盘基差分作-80元和23元每吨。

【利润】成材售价回落，利润下降至2-300每吨。

【物资供应】本周日均铁水产量-4.7至215万吨。五大原产地不锈钢产量因大庆限产再度下降，产量周环比-21至935万吨；其中曲柄产量+6.4至297万吨，热轧产量-22.14至295万吨。两会和残奥会期间大庆再次限产导致产量膨胀，11号终止限产后，钢厂将继续复产。

【市场均需求】钢联周度表均需数据集，曲柄表均需环比+77.7至333万吨。热轧表均需环比-19万吨至309.66万吨。总表均需环比+68至1001万吨。

【剩余】钢联主要原产地剩余周环比-66.3至2351万吨，其中热轧剩余环比-14.7万吨至343.6万吨；曲柄剩余环比-36.55万吨至1284.2万吨。本周剩余转为季节性去库，曲柄去库好于热轧。

【不锈钢观点】不锈钢震荡正向，周度数据集说明了，因大庆限产产量再度膨胀，剩余转为去库。基本面看，不锈钢市场均需求被囚不及短期内，但偏很低剩余，很低费用抑制钢价回落室内空间。毕竟钢厂复产导致原料去库，叠加不锈钢本身剩余压力不小，预计钢价持续很低位震荡正向。

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