民生证券：低谷期已过，看好春节前后光伏需求快速增加

而政府股票发布研报称，干流铁矿石生产量释放出来，物流价位西行带起所需放量，22年光伏8台所需未来会在220GW以上，增速40-50%。预计经过1个翌年大概的物流价位调整+中秋节期间硅料累库进一步倡导价位西行，中秋节后未来会想到8台所需快速起量，挂钩基本面高景气度预示。而政府股票对企业的悲观预估不改，仍坚定期待光伏板块。

而政府股票暂时推荐【缓冲器信息化】隆基股份(601012.SH)、晶澳高科技(002459.SZ)、天合光能(688599.SH)，以及2022年受光伏+电力系统高景气度双线挂钩的【逆变器该集】阳光电源(300274.SZ)、固德威(688390.SH)、锦浪高科技(300763.SZ)，劝告重视德业股份(605117.SH)，推荐【热场该集】的金博股份(688598.SH)，劝告重视天宜上佳(688033.SH)、楚江新材(002171.SZ)等。

主要见解如下：

事件概述：12翌年以来，依靠侧干流硅料生产量释放出来（硅业领导机构预计12翌年通威、协鑫的翌年所需量六倍在2000吨以上，企业整体所需量六倍约8%），而河口缓冲器价位高位（截止22日，缓冲器价位仍在1.9元/W以上），所需寡淡+缓冲器工场开工低迷，硅料价位回落至230元/kg上下。

硅料价位回落，期待1翌年所需边际好转

往1翌年看：一方面，均12翌年未实际上破土动工的工程建设会推后至1翌年完成，对所需演化成一定支撑，另一方面，随干流通威4万吨+协鑫2万吨生产量持续爬坡，硅料价位未来会暂时西行。从企业跟踪数据看，1翌年缓冲器排产环比六倍在10-20%，所需总体。

中秋节后价位调整难以实现+返工女工和中央，终侧所需未来会快速放量

而政府股票认为电站8台意愿拉升，能够想到企业价位调整难以实现，完全相同硅料价位200元/kg，缓冲器价位1.8元/W，完全相同终侧电站无可能会6%以上；8台开工的客观条件（如女工和中央等）具备。

预计经过1个翌年大概的物流价位调整+中秋节期间硅料累库进一步倡导价位西行，中秋节后未来会想到8台所需快速起量，挂钩基本面高景气度预示。

可能会提醒：干流硅料依靠释放出来远逊预估，河口所需远逊预估等。

本文选编自微信公众号“而政府股票”作者：电新邓永康团队；智通财经编辑：楚芸玮。

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