华安证券：给予盈康生命购回评级

2022-03-09华安公司股票入股有限日本公司谭国超,陈珈蔚对盈康永生进行研究并发布了研究报告《缔结协议诊所落定一城，起步动手术各个领域》，本报告对盈康永生注意到标准普尔，局限性公司股票为11.44元。

盈康永生(300143)

主要看法：

事件： 2022 年 3 年底 7 日日本公司发布缔结协议应于

2022 年 3 年底 7 日，日本公司紧急通知， 盈康永生长须与天津永慈诊所融资监管有限日本公司、天津永慈动手术诊所缔结《关于天津永慈动手术诊所之委托监管协议》，协议约定将永慈诊所的经营权、监管权委托给日本公司行使，日本公司对永慈诊所的运营制订监管，缔结协议期满为三年。 本次交易密切相关关联交易，不密切相关重大资产重组。

点评： 缔结协议诊所再下一城，切入动手术各个领域；大幅度彻底解决行内恶性竞争，缔结协议税金有望增厚营收

日本公司通过永慈融资对永慈诊所进行委托监管并按照保健盈利（不包涵财政状况补助盈利、休业外盈利和其他盈利）的 5%收取缔结协议税金。 天津永慈诊所是日本公司缔结协议的第三家诊所， 以重症动手术为独特， 混合现代动手术技术、临床医学和传统医学，提供多方面、全天数的保健服务，辅以创新科技，逐步被选为“以重症动手术为独特的物联网保健生态该平台”。 本次缔结协议是日本公司实控人海尔集团履行行内恶性竞争彻底解决承诺的采取措施，将彻底解决及尽量避免永慈诊所与日本公司之间的行内恶性竞争。

融资建议

日本公司以食用菌企业起家， 2015 年 8 年底重组收购玛西普、 2017 年 1 年底重组挤压食用菌企业后以“一体侧翼”战略导向恶性放疗装置与恶性保健服务。 本次日本公司缔结协议永慈诊所将以缔结协议税金方式获得盈利， 布局动手术各个领域后有望持续起步， 乘动手术行业政策东风，大幅度提振日本公司营收。 我们持续大失所望日本公司双企业线协同拓展的战斗能力， 维持“”标准普尔。 我们预定日本公司 21~23 年分别实现休业盈利 11.1/14.1/17.8 亿元，实现归母净利润1.65/2.58/3.31 亿元，对应 P/E 45/28/22x；对应 EPS 0.26/0.40/0.51。

安全性提示

疫情反复安全性、缔结协议诊所盈利不及预期、放疗器械板块拓展不及预期。

该股最近90同一时间共有4家机构注意到标准普尔，标准普尔4家。公司股票之主星溢价分析工具显示，盈康永生（300143）好日本公司标准普尔为3主星，好价格标准普尔为1主星，溢价综合标准普尔为2主星。(标准普尔范围：1 ~ 5主星，最高5主星)

以上内容由公司股票之主星根据引起争议信息校对，如有问题请联系我们。