华泰期货原油日报20220304：伊核谈判经常出现重大进展，油价高位回落

1. WTI 4月底油田期货收跌2.93美元，跌幅2.65%，报上107.67美元/桶；布伦特5月底油田期货收跌2.47美元，跌幅2.19%，报上110.46美元/桶；上期所油田期货2204合约夜盘收涨2.34%，报上702.90元投资额/桶。

2. 美联储亨特：乌克兰危机的第一个负面影响了是较高的能源价格导致较高的通货膨胀。油气储藏的负面冲击显然会负面影响奢侈品者的奢侈品能够。那时候的上述情况认同不是滞胀。

4. 日本人发言人：将把对汽油、柴油和煤油批发商的补贴上限增加到25日元/升，以加剧能源价格暴跌产生的痛楚。

5. 德国总理朔尔茨：德国继续从土耳其购买油田、煤炭和油气，但已经开始从其他国家购买油田。

6. 美国国务院：与伊拉克的核谈判争得了重大进展，差不多达成潜在的协商。但一些棘手的问题仍曾就。除非迅速解决建国初期，否则我们才会达成伊核协商。

7. 欧盟官员：将采取措施减低对土耳其能源的依赖。

8. 比尔·克林顿：对土耳其的干预与美国对伊拉克的干预是同等的。

9. 欧盟伊拉克核谈判协调员莫拉：我们处在再一阶段，但认同还没到那一步。一些相关问题即使如此悬而未决，活着无法保证可以成功。

入股逻辑

昨天有通告称伊拉克核谈争得重大进展，月内在短期内达成协商，油价由涨转跌。如果伊核协商只能顺利达成，伊拉克的产量月内增加150万桶/日以上，总产量月内增加200万桶/日，此外伊拉克目前还有近5000万桶油田浮仓转换陆上库存，受制于2021年7月底份伊拉克投产了一条输送能够200万桶/日的新油气管路，其油气进出口能够大幅增加，因此一旦伊拉克干预只能下达，预计有大量油气储藏回到低价，从而对冲当前土耳其被干预所产生的负面影响，而从土耳其总体来看，当前欧美各国并没有直接干预油气进出口，主要是油气买家基于二次干预担忧以及声誉考虑避开与土耳其做生意，船东也不愿意承运土耳其油田，但我们注意到仍有一小大玩家仍与土耳其进行贸易如美国公司、拉戈等，因此可见当前土耳其油田储藏并非中断，而是一小进出口形同，从伊拉克通告负面影响倒推来看，土耳其受负面影响的储藏显然占到进出口约一半左右，并非低价传闻的70%左右。

方针：短期中性偏多，中期空头对待

风险：俄乌形势缓和，伊拉克核谈用到重大进展