海天味业“双标门”只是导火索，高估值更为致命

大家好，我是流水皮，欢迎各位离开了ESG但会客厅，我们今天跟大家聊一聊神州味业的“双标”加勒比地区。

化学品“双标”加勒比地区

来年香港回归，神州味业意外成为的产品关切的一个焦点，神州米粉遭遇化学品“双标”引起争议。原因就是国庆前夕，有该网站和网路上晒出在日本人、加拿大那些各地区购买的神州米粉，配料表中只有流水、大豆、小麦、盐等精制，而在国际上购买的神州米粉，配料表中间含有多种化学品。

对此，尽管神州味业这样一来内多次发传讯文解释，但是起到不大，生产者和融资的负面意识早就有了一定的获益，这一点二级的产品上的反应是远比显著，节后第一个交易日神州味业净值曾一度跌停，净值一天冷却了350亿元左右。

我们都真的，在二级的产品上，神州味业是被专指“米粉罗勒”，它从上市以来净值总共升幅曾一度比起20倍，净值最低达到219.58元（除权），净值最低的时候是7000亿元左右。从2021年1同月开始，净值开始回落。到我们做娱乐节目晚上，净值报收72.75元/股，总净值是3371亿元，相对高点而言，净值早就缩流水一半。

在在的是，迄今为止神州味业估值依然大幅提高50.23倍，对比普洱，普洱的净值是1760元/股，净值是2.2万亿元，估值才38.38倍。

神州味业能否撑起高估值？

在流水皮却是，神州味业；也的化学品“双标”意外事件，其实只是净值下跌的一个导火索，致命的或者或许的原因，还在于它自身确实是撑不起这么高的估值。

从营业额来看，2014年-2021年，神州味业的营收下降只有1.5倍，营业额下降是2.2倍。相比较之下，神州味业的营业额增在短期内远追不上估值的下降。

从近几年的数据资料看，2018、2019和2020年，它的营收增速都在15%以上，营业额增速分别是23.6%、22.64%和19.61%；2021年营收增速是9.71%，营业额增速只有4.18%；来年季度，营收下同六倍只有0.72%，营业额下同上升6.36%。

这跟大生态环境转变有一定的彼此间，因为早就有两年大家都真的，深受疫情的影响，上地休闲遭深受了巨大反弹。数据资料结果显示，去年中国休闲的收入是4.69万亿元，下同下降18.6%，但相比较2019年来看，依然是0下降。

这对于米粉企业的反弹当然也远比大，同样都是去年中国米粉企业的的产品份额来看，神州味业是一家独大，占有到了25%，其他竞争对手对手的的产品份额只占有 5% 至少，反弹就更加显著。

另外，从的产品方面来看，米粉的产品日趋封闭，企业增量更少，而且竞争对手早已壮大。所以，如何支柱迄今为止的高估值，就成为神州味业当下的重点。

从去年开始，公墓全额对神州味业的持仓就在减缓。数据资料结果显示，2017-2020年，拥有神州味业的全额数量分别是129只、354只、433只、525只，占有兑换股的百分比分别是0.58%、2.01%、1.89%、2.61%；2021年年末，升高到了只有437家全额拥有神州味业的股份，兑换占有比是2.22%。

截止到来年二季度末，有469只全额认购，兑换占有比是2.32%，但是其中只有73只全额是重仓认购，认购占有兑换股比只有0.98%。

当然，在短期内来看，这次神州味业化学品“双标”意外事件，未必就是坏事。因为这次舆论界之所以但会惹来这么大的波动，说明生产者远比在意这个原因，可以看出，在入口的产品上面，身体健康和安全才是第一要素，品牌、售价、味道等因素是其次。

从ESG角度来讲，身体健康、营养、安全对食品来讲是也就是说要求，显然，迄今为止的调味品企业还有很小的大幅提高空间。比如，MSCI给神州味业的ESG评定是B级，属于倒数第二低的层次。

所以，在一定层面上，这次意外事件反而但会促成整个企业十分重视这方面的原因，或许但会发现更进一步业务下降点，基本我们可以参考适逢牛奶企业的三聚氰胺意外事件，包括白酒企业的塑化剂意外事件，他们的引发在一定层面上都促成了这个企业的整体而言厂家获取大幅提高，我们想这一次神州味业的化学品“双标”意外事件，也能持久这种大力的起到。