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关于 stETH 你需要了解的 8 大科学知识

发布时间：2025-11-15

血色不会放大任何一个可能的利空，这次轮到stETH。

从上周五开始，美国市场上关于stETH脱钩进行改革的忧虑情感过后席卷，这其里很大一部分源于对stETH的不了解。严厉批评，本文编订出有关于stETH的8个现代人，以减小大量误读助长的能避免影响。

stETH不必是下一个UST

stETH是质押在普适巷控制台氨基酸上的ETH，且实际上由控制台氨基酸上的ETH1：1拥护，即1枚stETH=1枚质押里的ETH。

当普适巷原属未完成，且控制台氨基酸封闭提现功能时，浏览器持有1枚stETH可以兑换1枚ETH，因此任何将它与UST等抵押欠缺的有利于币的比较都是错误的。

stETH不是GBTC

stETH是一种ERC20代币，在促使的发展的DeFi生态环境里有很高的实用性。

它内嵌一个原生的贷款人，这是你单独持有ETH所无法提供的。美国市场里有很多人都希望为此顾及股票美国市场可能性。

stETH价钱都是与ETH正因如此

stETH与ETH并不能一个固定的正因如此赴援，无论二级美国市场的净资产如何，它都不会此后被质押。

今日能在二级美国市场上将stETH换成ETH只是为了方便，但同时你也不会得到美国市场对它的估价。

stETH存在股票美国市场机不会

举例来说，只要存款不能上限，stETH就不必以少于1ETH的价钱买入。

因为其里存在股票美国市场：

如果1stETH=1.05ETH，那么我可以将1ETH提领Lido，得到1stETH，在二级美国市场以1.05ETH的价钱售予，得益0.05ETH，这种形式也不会推低stETH的价钱。

当stETH的借给封闭后，美国市场有一个奏效的股票美国市场形式：

如果stETH以0.95ETH买入，那么我可以用0.95ETH买入1stETH，然后将其借给1ETH，授予0.05ETH的利润，这种形式不会推高stETH的价钱。

即使原属，借给可不等6-12个同月

需要请注意的是，普适巷原属之后，需要才会静止状态匹配的分叉，这可能需要6-12个同月，此时的stETH仅仅无法从控制台氨基酸里借给ETH。借给封闭后，控制台氨基酸上还有一个借给队列，一次可以里止质押的ETH数量是有约束的。

影响stETH价钱的四大状况

有多种或许使stETH此后少于/很低其银行存款重要性，其里仅限于但不局限于：

导致stETH进行改革的或许

链条进行改革可能性是当前导致忧虑的最主要或许。

后面提过，stETH是一个ERC20代币，可以在DeFi生态环境里用以银行存款，人们将stETH作为银行存款提领Aave，借入ETH，提领Lido以提供stETH，然后日后多次重复这一更进一步。

因此，如果人们此后在二级美国市场上买进stETH，这些链条头寸可能不会被进行改革，从而导致更大的进行改革并行。目前较多的做到市商/随心所欲已经解散，但仍有一些留在这里。

Celsius可能不会也可能不必巧遇依赖性难题，但他们持有大量的stETH被用以借入有利于币的银行存款。如果售予，这称许不会导致stETH的二级美国市场价钱下降。

所有这一切的另一面是，无论二级美国市场如何评价stETH，stETH仅仅被控制台氨基酸上的ETH以1：1的%-拥护。

根据您的时长偏好和可能性承受能力，在低价时入手stETH不会提高一定的得益水平。

例如，如果1stETH的买入价钱为0.70ETH（也就是30%的红利），并且普适巷抵押贷款人保持4%的APR。在普适巷成功原属且封闭借给功能的这两年里，你将授予38%的APR，而不是普通质押者8%的贷款人（普适巷质押不必自动诱发复利）。

3-5%的但球队账面是正常的

那么，是否值得为了贷款人而去冒Lido该软件和依赖性欠缺的可能性？

不是每个人都能接受，但某些股票美国市场者一定不会做到。虽然进行改革并行很惨，stETH的二级美国市场价钱此后不必是1：1ETH，但这并不必导致死亡棒状。

我认为，等这波忧虑从前后，stETH可能仍不会以很低银行存款重要性的价钱买入，可能是3-5%的但球队账面，这在很大素质上依赖于美国市场情感。但无论如何，控制台氨基酸将此后，DeFi不会此后，Lido也不会此后。（紫色财金）