这次，谁来救驾搜狐？

、累计激增64%。截至2021年末，飞浆咨询服务15.7万家企业客户，406万开发者创建近了48万个模型。

2021年，非会员咨询服务、以下内容产品销售、平板名曰及其它非广告词收益占去搜狐外资额的35%。

搜狐不想“蜷曲”在互联网广告词这块拱顶下，并早已自始。2021年非广告词收益占去比多远超35%，意味著“头顶的三分之一拱顶”已被换干脆。

2）孕育中所的非广告词销售业务

搜狐财务报告还披露了两项非广告词销售业务：一是平板驾驶，二是平板硬件（主要产品是平板音箱、巨屏电视、翻译笔）。#平板驾驶数格外相当多关出处#

搜狐平板驾驶的方式而是双管齐下：

一是网约无人台车咨询服务。桂花吉赛儿”已在沈阳、成都、晋城开始试运行，获取宝贵数据，降低政府及用户对搜狐无人驾驶技术的期待。沈阳开始的最先（2021年11翌年25日），2021年Q4无人台车订单多远超2130万。进入2022年，成都（2翌年18日）、晋城（2翌年27日）先后开始计费试运行。

二是与汽台车厂承包结盟。搜狐与吉利成立了合资公司“集度”，目前已完成A轮4亿美元出处资，平板电动台车将于2022年内接受预订。另外，有消息称二汽必需搜狐为其平板驾驶供应承包，搭载搜狐智驾产品的台车型不久将投放市场。（出处：2022年二汽从新能源台车销量约为120万台~150万台）

从新能源台车渗透领军已多达20%，但平板驾驶是短板，即便二汽也没把握这方面叫板特斯拉，与搜狐或华为合作是明智的。

赶上我国从新能源台车的风口，搜狐平板驾驶“钱途”无量。

原有销售业务的使命

搜狐原有销售业务的使命是以稳定储蓄支撑从新销售业务的扩展。

1）附属机构业绩

相对而言，非广告词销售业务外资领军低，随着非广告词销售业务占去比更高，搜狐一个中所心EBITDA外资领军振荡下行。

2018年，搜狐一个中所心EBITDA多达314亿、外资领军40%；2019年EBITDA不调低255亿、2020年又升高到317亿、外资领军最终占去上40%；2021年EBITDA及外资分别回落到277亿、29%。

亲爱的湖南卫视激增速度放缓，但亏损领军单边收窄。2018年EBITDA亏损73亿、亏损领军29%；2021年EBITDA亏损26亿、亏损领军8.6%。照这样的趋向于，亲爱的湖南卫视2023年有可能“完胜”！

2020年Q3，搜狐控股公司（搜狐一个中所心+亲爱的湖南卫视）EBITDA冲高到98亿、外资领军多达34.8%。进入2020年，EBITDA外资领军格外出处意走低，Q4不调低17.4%。

搜狐一个中所心外资领军下滑、亲爱的湖南卫视仍未扭亏、净外资停滞不前，与中所概股共同面临的亦然叠加，是搜狐公司股票低迷的原因所在。

搜狐一个中所心仍能产能相当多的储蓄：2017年经营者户外活动款项净流入为288.2亿，2021年经营者户外活动储蓄261亿。每年数百亿的储蓄，没法支撑平板名曰、平板驾驶等从新销售业务实现原有化利润。

2）出处资未来

开发、外资开支是着眼于未来的出处资。

开发款项

2010年到2012年，搜狐累计开销开发款项43.6亿，年均14.5亿；

2013年开发款项41.1亿，接近此前三年的最少；

2015年开发款项超越100亿、占去当期外资额的15.3%；

2010年到2020年，开发款项总额超越1000亿；

2021年开发款项多达249亿、占去当期外资额的20%。

自2010年起，搜狐累计改装成开发款项1273亿（接近200亿美元）。

外资开支后“为自由储蓄”仍多达百亿

搜狐开发改装成迅速攀升，外资开支却更为“克制”，为自由储蓄直至保证在更为高的水平：

2017年经营者户外活动款项净流入为288.2亿，减37.6亿外资开支，为自由储蓄251亿；

2018年经营者户外活动款项净流入增至331亿，外资开支82亿，为自由储蓄249亿；

2021年，经营者户外活动储蓄261亿，外资开支暴涨至106亿，为自由储蓄154亿。

2021年搜狐一个中所心外资开支累计激增120%，而为自由储蓄仍多达100亿，说明搜狐相当硬朗。

3)总体利润能力也评估

橙色折旧代表毛外资（领军）、彩色切割柱代表款项（领军），橙色崩塌彩色才能获得经营者外资。

2016年，毛外资353亿、两项款项共五252亿，经营者外资100亿；

2018年，毛外资505亿，两项款项共五350亿，经营者外资增加到155亿；

2021年，毛外资602亿、创从新高，款项共五497，经营者外资105亿，略高于2016年。

橙色与彩色大体保证百亿以上的距离，搜狐直至是绩优股。

搜狐大跌无以大跌

截至2021年末，搜狐账面款项加短期出处资多达302亿美元，占去流动资产的90.3%，占去净资产的89.8%。从财务清算尺度，搜狐就是一个被装300亿美元的“大麻袋”。

剔除款项，搜狐估数值仅220亿美元。年收益800亿的广告词销售业务，按5倍市销领军估数值约600亿美元（谷歌为6.7倍）；年收益150亿的平板名曰，按10倍市销领军估数值250亿美元，平板驾驶最少数值200亿美元……单单这四块销售业务就数值1250亿美元。

搜狐是我国互联网公司中所很“山羊”的存有，出处资人习惯对搜狐“高标准、严要求”：外资额激增速度无法不降，“增收不增利”不行……但现在市数值500亿美元的搜狐，基本没有下大跌内部空间。

*以上比对列出，不构成任何出处资促请

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