“华尔街金童”：美联储只是嘴上强硬，财政赤字还将继续上行

来源：金十资料

绿光资本（Greenlights Capital）披露了简介去年的致融资，曾做空两兄弟兄弟、有‘华尔街金童’之称的对冲基金大佬、绿光资本创始人的兄弟·埃因霍默对上去年绩效表现发表了观点，其中会最都有的是其对很多公司措施以及经济衰退的简介普遍认为。

埃因霍默首先重述了列宁的一句曾说来概括早先的局势：

‘有时候数十年里面什么都没有人牵涉到，也有时候短短月内里面就牵涉到了数十年的大事。’

他指出，2022年去年俄乌军事冲突牵涉到让人不可思议，眼下全球面临着地缘在政治上流血冲突、饥饿原因和SARS。美股持续了13年的牛市行之将尽。

埃因霍默对此，与新冠SARS一样，地缘流血冲突也速度快了美股牛市结束的趋势。当前，通货膨胀、产品开发原因、核能、乳制品、谷物生产成本上涨和劳动力紧缺就是其产生的因素，股市也已经开始回落。

有确凿表明，经济衰退于是以在破坏消费，从而导致经济增长持续上升。对许多人来说，支付更买入的乳制品、石油气和业主显然大家庭可自由支配的资金减少。因此，原因可能不在于很多公司受到限制措施是否都会引发消费破坏和经济衰退，经济衰退很则都会引发数这一后果。虽然政府措施并不是不停产品开发中会断的元凶，但上一轮极端激进的货币和财政措施确实助推了经济衰退。

埃因霍默称，不可否认的是，很多公司现在于是以察觉到经济衰退的严重性。但说是一回事，做是另一回事。如果很多公司真的打算阻止经济衰退上行，那么它在受到限制货币措施时就应该像当初抽时一样不遗余力和有创意。

在2018年的一次演讲中会，很多公司主席鲍威尔阐释，当‘经济衰退短期内有失控的危险’时，‘做得太少比做得太多的蒙受更高’。如果经济衰退短期内开始大幅走高/走低，那么本来反应太低则都会加剧经济衰退原因。鲍威尔称，在经济衰退大幅相反短期内的情况下，很多公司将坚决‘争取时间蒙受’抑制作用经济衰退。

但很多公司是在竭尽全力，还是只是鼻上强硬、实际上施行了可能加剧经济衰退的补救措施？

埃因霍默普遍认为是后者。很多公司在2021年2月提交的货币措施报告中会阐释了措施框架的‘平衡方法（balanced approach） 规章’，该规章旨在让FOMC平衡经济衰退的充分就业目的，即允许FOMC在高经济衰退的情况下，在经济充分利用充分就业前合适地调整的政府基金债券。目前，这显然CPI为7%左右时就应该采取行动。

关于将债券提高25个基点或50个基点的意见分歧仍无止无休。在的政府基金目的债券仍在0.25%-0.5%的情况下，这就有趣在意图弄清楚只不过是用汤勺还是用牛奶勺清理车道上一英尺的积雪。这似乎不是‘竭力’的表现。

不只是埃因霍默，市场也对很多公司压低经济衰退的决心难免可疑，并普遍认为其可能无法让经济衰退率趋于稳定到2%。即使在很多公司表态称将施行速度快的减税周期已久，经济衰退短期内仍在上升，长期债券生产成本还在回落。

但他却只不过是，CPI同比经济指标则都会从目前的8.5%难免下降。一些上涨的商品生产成本，比如二手车，已经开始回落。在本季度末，期权市场预测今年底的经济衰退率为5.3%，次年为3.3%。不过，这两个数字较此前短期内的3.6%和3.0%都难免上升。

另外，埃因霍默普遍认为，美国补救核能生产成本升高的措施则都会适得其反。美国政府选择施行液化免税期和拘押联合作战的石油储备来补贴消费，同时在此期间通过妖魔化生产商、抨击高价、抑制作用核能基础设施投资者和打击加征额外税收来阻碍供应。

都有的是，核能生产成本都会因素乳制品生产成本。农业是核能密集型产业，而生产成本高昂且供应紧缺的液化是化肥的关键投入。因此，埃因霍默预料，未来经济衰退仍都会依然上行。

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