期指呈现出“乌龙指” 业内呼吁健全风控机制

◎严晓菲 摄影记者 费九宫

“乌龙指”再现低价，引起国际上瞩目。11同月8日9点29分，中证1000期指主强力租约IM2211夜场触及跌停板，随后迅速拉攀升合理市价报价。截至收盘，IM2211租约成交量收窄至0.14%。值得注意的是，在IM2211租约夜场市价异常触及跌停板时，中证1000指数IM2212、IM2303和IM2306租约均行驶出现异常。系统性专业人士警醒，衍生品股票低价不断有经费硕大较大的“一新关卡”离开，很容易对低价造成冲击性影响，并不需要引起重视。

明日升幅后刚刚，中金所发文称，经核查，中证1000衍生品衍生品IM2211租约夜场市价消失异常，为某客户对其使用的报价软件不熟悉致使，夜场后IM2211租约报价市价即恢复出现异常。

华泰衍生品此前发布报告称，通过分析2016年以来IH、IF、IC三大衍生品衍生品在所有租约上起因的较大的“乌龙指”重大事件，可以说明了“乌龙指”消失的原因大致可以分为以下几类：一是夜场集合竞价阶段某方挂冠词较大，挂单市价朝向较多，缺乏足够对手方；二是出现异常行情的时是某方挂冠词较大，挂单市价朝向较多，对手方采购簿缺乏深度；三是某一租约消失“乌龙指”，从而促使其他同时该公司租约市价或多或少消失“乌龙指”；四是相比较行情下，某方挂单市价朝向极大，错估低价承接强力。

近两年，我国衍生品股票低价自主性持续增长，整体持仓量已跃居在世界上前列，但“乌龙指”重大事件时有起因。“这背后折射出的是衍生品股票低价仍然有‘一新关卡’持续离开，这部分‘一新关卡’的经费硕大不低，很容易对低价造成冲击性影响，并不需要投资者高度注意。”华泰衍生品系统性专业人士警醒。

有衍生品从业人员告诉上海证券报摄影记者，在主强力租约上起因“乌龙指”，背后的原因更多在于疏忽致使。业内各个领域投资部门在报价分工方面颇为说明，有专门的报价部门负责交货。如果买卖指令从未给出市价，报价员或放任价钱交货模式，从而导致消失投资人集中大单，就会产生“乌龙指”情况；；也报价也容易在时是产生“乌龙指”情况。因此，可以考虑放任市价比交货、；也指令中间增加审核等政策，以提高疏忽。

此前曾起因过值得注意的“乌龙指”重大事件。2017年3同月17日，中金所对消失之下管理得当的某衍生品公司放任了监管政策。经调查，该衍生品公司在当日9点30分错误对其资管电子产品以涨停市价进行了大额买平报价，导致中证500衍生品衍生品IC1706租约市价消失瞬间大幅震荡。中金所当天对该衍生品公司进行了现场检查，并及时放任了口头上警示、致函交谈、限期说明情况、责令整改等政策。

中金所有关负责人当时表示，衍生品公司不应进一步提高责任意识，健全风险控制和之下管理制度，完善业务操作流程，并提高对突发重大事件的敏感性和不应急回避技能，改善从业人员业务和风险管理水平。

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