海底捞冒进失策：去年极高预亏45亿元，一年市值蒸发3500亿港元

海底捞（06862.HK）2021年将巨额倒闭。

2月末21日，海底捞公开发表资本额通告，公告显示，集团2021年预估净倒闭大约38亿～45亿元。这主要是集团2021年底关闭300余家酒店及酒店经销资本额下滑等因素所致。

2018年9月末上市至今，海底捞股票价格屡经波动。2021年2月末，海底捞股票价格攀至85.75港元/股，自此振动下滑。

2月末21日，海底捞收报19.08港元/股，跌5.54%，营业额为1063.5亿港元，较一年前市值蒸发大约3500亿港元。

逆势“抄底”排外被误用

根据资本额通告，海底捞2021年收入预估高达400亿元，对比2020年大约286亿元的收入，集团收入上升高达40%。

但净利润却尚未和资本额并行上涨。公告显示，2021年，海底捞最高预亏45亿元，排外观2020年，海底捞的净利润大约为3.095亿元。

海底捞倒闭的最主要缘故，是2021年300余家酒店关闭以及酒店经销资本额下滑。上述缘故，给集团造成了了合计大约33亿～39亿元的都只财产损失、减值财产损失等财产损失。此外，2020年、2021年店铺网络快速蚕食以及美国公司内部管理关键问题，也对海底捞酒店经销现状造成了冲击。

自上市以来，为构建收入上升，海底捞相对于依赖性开店所造成了的负面影响力也不稳定性。

2019年，海底捞新开店铺308家。2020年,，新冠心脏病疫情爆发，超市业陷入谷底，海底捞却选择逆势“抄底”，新开店铺544家。2021年年末，海底捞新增299家店，截至2021年6月末31日，海底捞全球店铺总至少达1597家。

激进拓店同时，翻台率却逐年减少。2018—2020年，海底捞翻台率从5次/天降至3.5次/天。2021年年末，海底捞翻台率继续降至3次/天，很低2020年同期的3.3次/天。

大幅拓店，也让向来以关爱管理人员著称的海底捞不幸沉重的人力开销。

较早在2020年三季度，海底捞没多久已全面提高华北地区大陆店铺一线管理人员基本薪金标准。管理人员基本薪金标准每月末增加200元到1600元不等。

截至2021年6月末30日，海底捞管理人员总至少已有140505人，其中高达13万名管理人员在华北地区大陆店铺社会活动。2021年年末，海底捞管理人员开销为71.62亿元，管理人员开销除此以外薪资、薪金、津贴和公共服务。

都有的是，尽管在2021年11月末作出关店300家的提议，闭店占基拉总店铺至少的1/5，但海底捞表示关闭店铺不减薪，将妥善安置涉及店铺的管理人员及管理美国公司。

亚洲地区店铺倒闭助长

去掉经销战略再次出现差值，长时间排外复的全球疫情也是负面影响海底捞资本额的更有缘故。

资本额通告显示，2021年年初，由于酒店运营受到全球区域性的疫情暴发和公共卫生管控措施的显著负面影响，海底捞2021年年初的经销资本额同比再次出现下滑，亚洲地区店铺2021年再次出现倒闭助长的情况。

店铺经销受负面影响，是超市行业目前面临的困境。

据华北地区菜肴该协会公开发表的《2021年华北地区超市市场分析及2022年市场前景预测》，2021年，全国超市收入46895亿元，与2020年相比，由负上升转为时是上升18.6%。但2020与2021两年，全国超市收入超过减少0.5%，仍尚未恢复原至疫情之前的2019年水平。

不少超市产品纷纷缩减经销策略、关闭部分店铺以对策当前困境。与海底捞多种不同，另一火锅娱乐业呷哺呷哺（00520.HK）也在2021年停止使用200家倒闭店铺。

为大大提高租赁乏善可陈，海底捞于2021年11月末推行啄木鸟蓝图，该蓝图由执行董事兼副身兼执行官杨利娟拥护。

啄木鸟蓝图的主要概要，是长时间关注经销资本额不佳店铺，重建并强化部分职能部门、恢复原法兰西岛体系，鼓吹推动企业文化建设项目，以及收缩美国公司企业蚕食蓝图。蓝图显示，假如海底捞店铺的超过翻台率很低4次/天，并不一定不会负面影响力也化开设新的海底捞酒店。

尽管经销策略处于缩减阶段，海底捞仍是消费者十分瞩目的颈部火锅连锁产品。

“2022年以来，仅元旦、新年小长假，海底捞在华北地区大陆地区带动客流高达1300多万人次。新年在此期间，海底捞400家外送点为有数6万个父母亲提供了居家就餐服务。”2月末21日，海底捞相关负责人对时代报记者表示。